Analýza platební bilance ČR
1) vývoj celkového salda platební bilance a devizových rezerv
| 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | |
| Běžný účet | -111868,8 | -113037,2 | -40492 | -50596,4 | -104877,1 | -124478,3 | -136378,1 | -160614,6 | -147455,7 | -48500,2 | -100324,9 |
| Kapitálový účet | 15,6 | 315,9 | 65,8 | -73,2 | -198,2 | -330,7 | -119,4 | -82,2 | -14186,5 | 4689,3 | 8467 |
| Finanční účet | 113582,5 | 34319,1 | 94324,5 | 106564,4 | 148046,6 | 172849,9 | 347827,4 | 157093,5 | 177312 | 154767,4 | 111611,3 |
| Chyby a opomenutí | -24204,4 | 22362,2 | 8716,7 | 1241,9 | -11378,5 | 19112,1 | 5615,1 | 16506,7 | -8887,6 | -18104,9 | -17679 |
| Celkem | -22475,1 | -56040 | 62615 | 57136,7 | 31592,8 | 67153 | 216945 | 12903,4 | 6782,2 | 92851,6 | 2074,4 |
| Změna dev. rezerv | 22475,1 | 56040 | -62615 | -57136,7 | -31592,8 | -67153 | -216945 | -12903,4 | -6782,2 | -92851,6 | -2074,4 |
-v mil. Kč, zdroj ČNB
Celkové saldo platební bilance bylo v letech 1996 a 1997 záporné, od roku 1998 je neustále kladné, což znamená, že převažují naše pohledávky vůči zahraničí. Toto aktivní saldo je vyrovnáváno zvýšením devizových rezerv. Zatímco běžný účet je dlouhodobě záporný, finanční účet je naopak kladný. Podrobným rozborem těchto položek se budeme zabývat níže.
2) vývoj běžného účtu a jeho hlavních kreditních/ debetních položek
| 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | |
| Obch. bilance | -154897 | -155207 | -84003 | -65831 | -120825 | -116685 | -71323 | -69793 | -13384 | 59370 | 68213 |
| vývoz | 595762 | 709261 | 834227 | 908756 | 1121099 | 1269634 | 1254394 | 1370930 | 1722657 | 1868586 | 2144006 |
| dovoz | 750658 | 864468 | 918230 | 974587 | 1241924 | 1386319 | 1325717 | 1440723 | 1736041 | 1809216 | 2075793 |
| Bilance služeb | 52199 | 55935 | 61936 | 41501 | 54560 | 57985 | 21851 | 13237 | 16564 | 36542 | 34573 |
| příjmy | 222030 | 227194 | 246703 | 243851 | 264806 | 269690 | 231131 | 219151 | 247085 | 282016 | 300371 |
| doprava | 36210 | 41662 | 44829 | 53520 | 53734 | 57492 | 56561 | 60556 | 69859 | 76702 | 84293 |
| cestovní ruch | 110620 | 115700 | 124902 | 109142 | 115071 | 118133 | 96289 | 100310 | 107232 | 111839 | 113125 |
| ostatní služby | 75201 | 69832 | 76972 | 81189 | 96001 | 94064 | 78281 | 58285 | 69994 | 93476 | 102953 |
| výdaje | 169832 | 171259 | 184768 | 202350 | 210246 | 211705 | 209280 | 205914 | 230520 | 245474 | 265798 |
| doprava | 18983 | 19974 | 22794 | 27071 | 27543 | 30571 | 29333 | 33726 | 47571 | 56254 | 62008 |
| cestovní ruch | 80170 | 75500 | 61121 | 51760 | 49370 | 52802 | 51549 | 54419 | 58398 | 57778 | 60015 |
| ostatní služby | 70678 | 75785 | 100853 | 123518 | 133333 | 128332 | 128398 | 117770 | 124551 | 131443 | 143775 |
| Bilance výnosů | -19611 | -25102 | -35078 | -46674 | -52978 | -83549 | -115615 | -119858 | -156638 | -155701 | -183431 |
| výnosy | 31766 | 44696 | 55042 | 64298 | 75439 | 84892 | 66790 | 75508 | 87206 | 105729 | 121356 |
| náklady | 51377 | 69798 | 90120 | 110972 | 128418 | 168441 | 182405 | 195367 | 243844 | 261429 | 304787 |
| Běžné převody | 10440 | 11337 | 16653 | 20407 | 14367 | 17771 | 28709 | 15800 | 6002 | 11289 | -19679 |
| příjmy | 16753 | 27403 | 34559 | 45394 | 36595 | 36405 | 46709 | 46977 | 53051 | 78545 | 65873 |
| výdaje | 6313 | 16065 | 17906 | 24988 | 22228 | 18634 | 18000 | 31177 | 47049 | 67256 | 85552 |
| Běžný účet | -111869 | -113037 | -40492 | -50596 | -104877 | -124478 | -136378 | -160615 | -147456 | -48500 | -100325 |
-v mil. Kč, zdroj ČNB
Jak již bylo řečeno, běžný účet je stále ve schodku, ovšem struktura schodku se za posledních 10 let výrazně změnila.
Co se týče obchodní bilance, zde byl schodek nejmarkantnější v letech 1996 – 1997, kdy dosahoval přes 150 miliard, od té doby docházelo k jeho postupnému snižování a od roku 2005 je saldo dokonce aktivní.
Bilance služeb je přebytková, můžeme ale pozorovat klesající tendenci. Největší skok byl v roce 2002, kdy saldo pokleslo o zhruba 36 miliard, v roce 2003 pak aktivní saldo dosáhlo svého dna. Naopak v roce 2005 došlo k vzestupu a v roce 2006 opět k poklesu.
Bilance výnosů je neustále záporná a schodek této bilance se prohlubuje. V roce 2006 byl deficit nejvyšší za 10 let, a to 183,4 mld. Kč. Zatímco na straně příjmů představovala 69% inkasa úroků, u výdajů zaujímaly 60% výnosy pro zahraniční vlastníky tuzemských akcií.
Běžné převody skončily v roce 2006 poprvé v deficitu. Převážnou část transakcí v tomto roce tvořily převody vládního sektoru a toky prostředků mezi ČR a rozpočtem EU.
3) vývoj finančního účtu a jeho hlavních kreditních a debetních položek
| 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | |
| Přímé inv. | 34624,8 | 40451,4 | 115866 | 215704 | 190767 | 208296 | 270930 | 53500,3 | 101776 | 279631 | 104307 |
| v zahraničí | -4150 | -800 | -4102 | -3108 | -1653,7 | -6289,2 | -6759,3 | -5815,7 | -26067 | 449 | -30370 |
| ZK a reinv. zisk | -4150 | -800 | -2539 | -2585 | -1245,9 | -5848,5 | -5376,8 | -3124,6 | -20260 | -4262,8 | -29228 |
| ostatní kapitál | -1563 | -522,3 | -407,8 | -440,7 | -1382,5 | -2691,1 | -5807,3 | 4711,8 | -1141,6 | ||
| zahraniční v tuz. | 38774,8 | 41251,4 | 119969 | 218812 | 192421 | 214585 | 277690 | 59316 | 127844 | 279182 | 134677 |
| ZK a reinv. zisk | 38774,8 | 41251,4 | 87763 | 192616 | 171777 | 185981 | 270061 | 59350,4 | 121483 | 262472 | 117628 |
| ostatní kapitál | 32206 | 26196 | 20643,9 | 28603,9 | 7628,5 | -34,4 | 6360,7 | 16709,7 | 17048,7 | ||
| Portfoliové inv. | 19692,5 | 34438,9 | 34508 | -48269 | -68173 | 34857,3 | -46749 | -35719 | 53032,5 | -81244 | -26883 |
| aktiva | -1291,1 | -6006,8 | -755,1 | -65608 | -86632 | 4405,6 | -75602 | -83893 | -70245 | -82096 | -68384 |
| majetk. CP a úč. | -1291,1 | 19,9 | 3855,7 | -48965 | -44181 | 9447,8 | -7807,9 | 5630,5 | -36457 | -35342 | -43559 |
| dluhové CP | -6026,7 | -4611 | -16643 | -42451 | -5042,2 | -67794 | -89523 | -33788 | -46753 | -24824 | |
| pasíva | 20983,6 | 40445,7 | 35263 | 17339 | 18458,9 | 30451,7 | 28853,4 | 48173,6 | 123278 | 851,9 | 41501 |
| majetk. CP a úč. | 16340,9 | 13783,7 | 34846 | 4394,2 | 23810,9 | 23203,6 | -9035,7 | 30133,5 | 19558,6 | -36409 | 5758 |
| dluhové CP | 4642,7 | 26662 | 417,1 | 12945 | -5352 | 7248,1 | 37889,1 | 18040,1 | 103719 | 37260,8 | 35743 |
| Fin. deriváty | 0 | 0 | 0 | 0 | -1402,8 | -3220,3 | -4281,7 | 3860,1 | -3208 | -2798,6 | -6323,5 |
| aktiva | -4501,6 | -9407,6 | -15458 | 7083,7 | -15566 | -2860,9 | -10900 | ||||
| pasíva | 3098,8 | 6187,3 | 11176,7 | -3223,6 | 12357,8 | 62,3 | 4576,3 | ||||
| Ostatní inv. | 59265,2 | -40571 | -56050 | -60871 | 26854,9 | -67083 | 127928 | 135452 | 25711,2 | -40821 | 40510,2 |
| aktiva | -64647 | -142725 | -46629 | -91274 | 35832,1 | -46145 | 133122 | 67071,3 | -30507 | -114431 | -35523 |
| a) dlouhodobá | -10770 | -11118 | -24280 | -23884 | 21322,2 | 1325,8 | 28711,4 | 1141,3 | 20434,2 | -16338 | -6060 |
| ČNB | -184,9 | -176,3 | |||||||||
| obch. banky | -14168 | -11907 | -26953 | -25859 | 14362,2 | -4125,8 | 5271,7 | -999,9 | 505 | -24642 | -10716 |
| vláda | 1286,4 | 519,8 | 630,3 | 977,5 | 2937 | 6928,9 | 25333,6 | 5714,3 | 22790,7 | 14056,5 | 4983,6 |
| ostatní sektory | 2112 | 270 | 2042,3 | 997 | 4023 | -1477,3 | -1893,9 | -3573,1 | -2676,6 | -5576,5 | -328,1 |
| b) krátkodobá | -53877 | -131608 | -22349 | -67390 | 14509,9 | -47470 | 104410 | 65930 | -50942 | -98093 | -29463 |
| obch. banky | -48976 | -122039 | -21642 | -63805 | 22001,9 | -45523 | 122164 | 44971,2 | -34249 | -87137 | 24770,1 |
| vláda | -87,1 | -2237,4 | 2193,8 | 92,9 | 9,4 | ||||||
| ostatní sektory | -4901 | -9569 | -706,9 | -3585 | -7492 | -1860 | -15516 | 18765 | -16786 | -10965 | -54233 |
| pasíva | 123912 | 102154 | -9421 | 30403 | -8977,2 | -20939 | -5194,2 | 68380,9 | 56218,6 | 73609,9 | 76032,7 |
| a) dlouhodobá | 95193,1 | 24047,6 | -39841 | -1286 | -26213 | -4262,6 | 2853,8 | 26361,6 | 36550,9 | 49022,1 | 51095,2 |
| ČNB | -368 | -216,4 | -2084 | -22,8 | -22 | -20,2 | -20,4 | -20,5 | -19,1 | -18,1 | |
| obch. banky | 46733,5 | -14876 | -14399 | -7110 | -31524 | -7222,2 | -8059,2 | -5038 | -1410,8 | 311,1 | 12733,4 |
| vláda | -7132,6 | -11582 | -11765 | -6384 | -1837,6 | -5000,8 | -1517,2 | 10304,7 | 10296,1 | 20809,1 | 9550,3 |
| ostatní sektory | 55592,2 | 50873 | -13460 | 14291 | 7171,6 | 7982,4 | 12450,4 | 21115,3 | 27686,1 | 27921 | 28829,6 |
| b) krátkodobá | 28718,9 | 78106,3 | 30419 | 31689 | 17235,3 | -16676 | -8048 | 42019,3 | 19667,7 | 24587,8 | 24937,5 |
| ČNB | -59,6 | -9,9 | -6 | 84,9 | -17 | 59,7 | -24,3 | -21,4 | 843,7 | 5060,1 | -4147,6 |
| obch. banky | 30574,9 | 67383,7 | 24446 | 36616 | -3812,5 | -35689 | -3871,2 | 37899,4 | -15345 | 14808,8 | 2369,2 |
| vláda | -899,6 | -69,5 | -216,5 | -103,2 | |||||||
| ostatní sektory | -896,8 | 10802 | 6196 | -4908 | 21064,8 | 18952,8 | -4152,5 | 4141,3 | 34168,5 | 4718,9 | 26715,9 |
| Finanční účet | 113583 | 34319,1 | 94325 | 106564 | 148047 | 172850 | 347827 | 157094 | 177312 | 154767 | 111611 |
-v mil. Kč, zdroj ČNB
U vývoje zahraničních investic můžeme pozorovat mnohem silnější kolísání, neboť jejich příliv i odliv je velmi citlivý na změny v hospodářství, investiční pobídky a podobně. Ovšem v ČR je finanční účet stále v přebytku zejména díky vysokým přímým investicím. Důvodem přílivu zahraničního kapitálu je zejména levná a kvalitní pracovní síla, výhodná poloha státu a v neposlední řadě proinvestiční politika. Finanční účet měl největší přebytek v roce 2002, což bylo dáno mimo jiné odkupem Českého Telecomu španělskou Téléfonicou.
4) vývoj indikátorů zadluženosti a investiční pozici ČR vůči zahraničí
- a) investiční pozice ČR vůči zahraničí
| v mil. Kč | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 |
| AKTIVA | 1 448 401 | 1 544 963 | 1 579 923 | 1 537 285 | 1 549 334 | 1 875 404 | 1 894 747 |
| Přímé investice v zahraničí | 27 899 | 41 176 | 44 397 | 58 582 | 84 087 | 88 773 | 105 600 |
| Portfoliové investice | 180 431 | 185 139 | 274 345 | 343 969 | 372 238 | 467 809 | 531 990 |
| Finanční deriváty | 6 347 | 15 755 | 31 213 | 24 130 | 39 695 | 42 556 | 53 456 |
| Ostatní investice | 736 904 | 778 436 | 515 356 | 419 090 | 417 072 | 549 564 | 547 063 |
| Rezervy ČNB | 496 819 | 524 458 | 714 612 | 691 515 | 636 242 | 726 702 | 656 638 |
| PASÍVA | 1 640 270 | 1 789 031 | 1 977 178 | 2 064 768 | 2 374 328 | 2 710 646 | 2 928 764 |
| Přímé investice v ČR | 818 412 | 982 335 | 1 165 529 | 1 161 784 | 1 280 595 | 1 491 564 | 1 617 053 |
| Portfoliové investice | 164 592 | 180 346 | 201 120 | 223 620 | 381 019 | 437 806 | 487 995 |
| Finanční deriváty | 5 308 | 11 495 | 22 672 | 19 448 | 31 806 | 31 868 | 36 445 |
| Ostatní investice | 651 959 | 614 854 | 587 857 | 659 916 | 680 908 | 749 408 | 787 272 |
| Saldo investiční pozice | -191 869 | -244 068 | -397 255 | -527 484 | -824 995 | -835 243 | -1 034 017 |
-v mil. Kč, zdroj ČNB
Jak vyplývá z tabulky, saldo investiční pozice se neustále prohlubuje, v roce 2006 dokonce schodek přesáhl 1 bilión Kč. Důvodem je rostoucí příliv přímých a portfoliových investic.
- b) stupeň pasivity běžného účtu platební bilance
| rok | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 |
| běžný účet | -104,9 | -124,5 | -136,4 | -160,6 | -147,5 | -48,5 | -100,3 |
| HDP | 2189,2 | 2352,2 | 2464,4 | 2577,1 | 2817,4 | 2994,4 | 3220,3 |
| stupeň pasivity BÚ PB | 4,8% | 5,3% | 5,5% | 6,2% | 5,2% | 1,6% | 3,1% |
-v mld. Kč, zdroj ČSÚ, ČNB
Indikátor zadluženosti běžného účtu platební bilance smí dosahovat maximálně 8%, neměl by však překročit 6%. Tuto hranici překročil pouze v roce 2003.
- c) hrubá zadluženost
| rok | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 |
| hrubý dluh | 817,1 | 811,3 | 813,3 | 895,1 | 1011,8 | 1142,2 | 1217,0 |
| HDP | 2189,2 | 2352,2 | 2464,4 | 2577,1 | 2817,4 | 2994,4 | 3220,3 |
| hrubá zadluženost | 37,3% | 34,5% | 33,0% | 34,7% | 35,9% | 38,1% | 37,8% |
-v mld. Kč, zdroj ČSÚ, ČNB
Hrubá zadluženost by neměla přesáhnout 40%, v ČR se hrubá zadluženost pohybuje těsně pod tímto limitem a výrazně se nemění.
- c) čistá zadluženost
| rok | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 |
| hrubý dluh | 817,1 | 811,3 | 813,3 | 895,1 | 1011,8 | 1142,2 | 1217,0 |
| devizové rezervy | 496,8 | 524,5 | 714,6 | 691,5 | 636,2 | 726,7 | 656,6 |
| roční hodnota exportu | 1121,1 | 1268,1 | 1254,9 | 1370,9 | 1722,7 | 1868,6 | 2141,1 |
| čistá zadluženost | 28,6% | 22,6% | 7,9% | 14,9% | 21,8% | 22,2% | 26,2% |
-v mld. Kč, zdroj ČSÚ, ČNB
Dluhové zatížení by mělo být méně než 100%. V ČR tento ukazatel dosahuje velmi uspokojivých hodnot, tedy pouze zhruba jednu čtvrtinu této úrovně.
- d) ICR (Import Cover Ratio)
| rok | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 |
| devizové rezervy | 496,8 | 524,5 | 714,6 | 691,5 | 636,2 | 726,7 | 656,6 |
| roční import | 1121,1 | 1268,1 | 1254,9 | 1370,9 | 1722,7 | 1868,6 | 2141,1 |
| prům. měsíční import | 93,4 | 105,7 | 104,6 | 114,2 | 143,6 | 155,7 | 178,4 |
| ICR | 5,3 | 5,0 | 6,8 | 6,1 | 4,4 | 4,7 | 3,7 |
-v mld. Kč, zdroj ČSÚ, ČNB
Tento ukazatel říká, na kolik měsíců vydrží devizové rezervy. V minulých letech byla situace ČR velmi dobrá (rezervy vydržely na více než 5 měsíců), od roku 2004 tento ukazatel klesal a devizové rezervy dosahují pouze takzvané udržitelné meze.