Kapitál, finanční řízení a hospodaření podniku
- Majetková struktura podniku
- Kapitálová struktura podniku
- Náklady
- Výnosy
- Výsledek hospodaření
- CASH FLOW – tok peněz
- Zakladatelský rozpočet
- Finanční řízení
- MAJETKOVÁ STRUKTURA PODNIKU
MAJETEK
dlouhodobý oběžný
hmotný nehmotný dlouh. finanční peníze
materiál
nedokončená výroba
polotovar vl. výr.
výrobek
pohledávky
peníze …
Oběžný majetek se člení do tří velkých skupin:
- ZÁSOBY
- FINANČNÍ OBĚŽNÍ MAJETEK
- POHLEDÁVKY
ZÁSOBY
– největší forma majetku
člení se:
- Materiál (materiálové zásoby)
- suroviny a základní materiál
- hmoty, které při výrobním procesu přecházejí zcela nebo z části do výrobků a tvoří jeho podstatu (látka, vlna, mouka, dřevo)
- suroviny = látky, které nejsou výsledkem prvovýroby, získáváme je přímo z přírody
- pomocné látky
- látky, které přecházejí do výrobků, ale netvoří jeho podstatu
- provozovací látky
- hmoty, které jsou nezbytné pro provoz podniku (pohonné hmoty, palivo, mazadla, energie, čistící prostředky)
- náhradní díly
- předměty určené k uvedení hmotného majetku do původního stavu (žárovka, pneumatika)
- obaly
- slouží k ochraně výrobku, dopravě nakoupeného majetku, informovanosti o výrobku, reklamě
- suroviny a základní materiál
- vratné
- vracejí zpět dodavateli
- pokud je cena nižší než 40 tis. korun a doba použitelnosti delší než 1 rok může se podnik rozhodnout, jestli ho zařadí do drobného dlouhodobého majetku, nebo do zásob
- pokud je pořizovací cena vyšší než 40 tis. korun a doba použitelnosti delší než 1 rok zařazují se tyto obaly do hmotného dlouhodobého majetku a musí se odepisovat
- nevratné
- zákazník vyhazuje nevrací
- drobný hmotný majetek
- jsou jednotlivé věci s pořizovací cenou 40 000 a méně a dobou použitelnosti delší než 1 rok
- nedokončená výroba
- jsou produkty, které prošly jednou nebo několika výrobními operacemi
- takže už nejsou materiálem, ale nejsou ještě hotovým výrobkem
- nedá se prodávat a skladuje se ve skladech nedokončené výroby (rozstříhaná látka, nařezané fošny)
- polotovary vlastní výroby
- mají už určitou část výrobního procesu dokončenou a proto se mohou samostatně prodávat
- skladují se ve skladech polotovarů vlastní výroby (knedlíky, těsto, pizza, šaty bez rukávů)
- výrobek
- dokončené předměty vlastní výroby, které jsou určeny k prodeji mimo podnik
- prošly všemi výrobními operacemi a také výstupní technickou kontrolou
- zboží (z účetního hlediska)
- jsou všechny statky, které podnik nakoupil a v nezměněném stavu opět prodal
- mohou to být i výrobky vlastní výroby, jestliže jsou prodávány ve vlastních podnikových prodejnách
- zvířata
FINANČNÍ OBĚŽNÍ MAJETEK
- peníze v pokladně (mzdy, drobné nákupy, zálohy zaměstnancům a služební cesty)
- peníze na bankovních účtech (velké nákupy – faktury, daně pojištění, prodané zboží)
- ceniny (známky, kolky, telefonní karty, kupony, stravenky, jízdenky)
- krátkodobé cenné papíry (splatnost kratší než 1 rok)
POHLEDÁVKY
a)za odběrateli (nakupuje od nás my jsme dodavatel)
- pohledávka vzniká odesláním faktury a zaniká její úhradou (zaplacením)
b)za zaměstnanci a společníky
- vzniká např.: při poskytnutých zálohách na služební cestu
Oceňování oběžního majetku
1.peněžní prostředky
- peníze v pokladně, peníze na účtu, ceniny
- oceňují se nominální hodnotou – hodnota, která je přímo napsaná na penězích cenině nebo na cenném papíru
2.pohledávky
- oceňují se nominální hodnotou
3.cenné papíry
- akcie se oceňují cenou pořízení – cena, za kterou byl majetek pořízen BEZ nákladů, které s jeho pořízením souvisely
4.zásoby nakoupené
- oceňují se pořizovací cenou – cena pořízení (co to skutečně stálo) + vedlejší pořizovací náklady (doprava, pojištění, clo, montáž)
5.zásoby pořízené vlastní výrobou
- se oceňují z takzvaných vlastních nákladů – to znamená např.: materiálové náklady + mzdové náklady + režie (energie, pohonné hmoty)
Oceňování dlouhodobého majetku
1.nakoupený dlouhodobý majetek
- v pořizovacích cenách
obsah: smluvní cena, přepravné, pojistné při přepravě, clo + montáž, průzkumové a projektové práce, úroky z úvěru do doby zařazení dlouhodobého majetku do užívání
2.dlouhodobý majetek vytvořený vlastní činností
(ve vlastní režii)
- oceňuje se ve vlastních nákladech
3.některý dlouhodobý majetek (např. získaný darováním, vkladem do společnosti, nově zjištěný v účetnictví při inventarizaci
- oceněn RPC = reprodukční pořizovací cenou
- většinou jde o ocenění soudním znalcem
RPC = cena, za kterou by byl majetek pořízen v době, kdy o něm účtujeme
Rozdělení majetku z hlediska likvidity
máme 4 stupně likvidity
- stupeň
- patří sem majetek, který lze okamžitě použít pro další účely, jde jednoduše prodat
- peníze na běžném účtu, peníze v pokladně
- stupeň
- pohledávky do lhůty splatnosti
(po lhůtě splatnosti, nedobytné pohledávky sem nepatří)
- stupeň
- zásoby a cenné papíry
(krátkodobé jsou likvidnější, ale patří sem i dlouhodobé cenné papíry)
- stupeň
- dlouhodobý majetek
(auto lépe než parcela)
- nejméně likvidní je nemovitý hmotný majetek a speciální stroje
Faktory, na kterých závisí struktura majetku
- závisí na předmětu podnikání /v jakém odvětví podnik působí/
(banky, pojišťovny – hodně akcií, peněz na BÚ
- závisí na strategii managementu
strategie = dlouhodobý výhled
taktika = krátký časový úsek
- co management sleduje (rozšiřování podniku, investovat na finančních trzích)
- závisí na konkrétní situaci na trhu
- finanční trh v útlumu, podniky akcií nemají mnoho, hodně zásob, podniky ví, že je využijí
2) KAPITÁLOVÁ STRUKTURA PODNIKU
- struktura finanční
- zdroj (původ) finančních prostředků, ze kterých byl majetek pořízen
zdroj:
- vlastní
- cizí
VLASTNÍ ZDROJE
vlastní kapitál – to, co sám majitel vkládá (peněžní i nepeněžní vklady)
základní kapitál
- minimální výše je stanovena v obchodním zákoníku
- výše ZK závisí na právní formě (a.s., s.r.o., k.s., v.o.s.)
- výše ZK se mění podle výsledku hospodaření
kapitálové fondy
- emisní ážio
- vzniká v průběhu hospodaření společnosti, když dochází k navyšování ZK
- emisní disážio
- opak
- dary a dotace
- navyšují kapitál, ale není to
fondy, které se vytvářejí ze zisku
- povinné ze zákona
- dobrovolné
- uhrazují se ztráty
- nesmí se v průběhu existence společnosti rozdělit mezi společníky
FONDY
- zákonné
- ostatní (organizace vytváří dobrovolně, schvalování na valné hromadě, kolik % ze zisku a co se z toho bude platit je ve stanovách)
nerozdělený zisk z minulého období
HV za účetní období podléhá schvalovacímu řízení na valné hromadě (1x ročně – jaro nebo podzim)
- do schválení rozdělení zisku je to stále vlastní zdroj
OPTIMÁLNÍ MNOŽSTVÍ KAPITÁLU
- podnik by měl mít tolik kapitálu, kolik potřebuje
– výše kapitálu je při založení firmy stanovena v zakladatelském rozpočtu
– v praxi může dojít k tomu, že podnik je překapitalizován nebo podkapitalizován
Překapitalizace
- tehdy, když podnik dlouhodobým kapitálem kryje oběžní majetek
- neefektivní (nehospodárné) využití prostředků
Podkapitalizace
- když má podnik méně kapitálu než potřebuje
- podnik se musí zadlužit
k tomu dochází v období expanze
- podnik rozšiřuje výrobu, nakupuje materiál, stroje a tím pádem se zadlužuje u svých dodavatelů
- využívá krátkodobého obchodního úvěru
- včas neplatí své závazky, dostává se tak do platební neschopnosti, která může vést až k bankrotu
CIZÍ KAPITÁL (ZDROJ)
cizí zdroj = dluh, který musí podnik v určité době splatit svým věřitelům
Kapitál rozdělujeme podle doby, za kterou podnik musí dluh splatit
- krátkodobý
- dlouhodobý
+ rezervy
Krátkodobý cizí kapitál
- kapitál splacen do 1 roku
použití
k financování oběžního majetku (používají se vlastní zdroje)
k financování provozu podniku
- krátkodobé úvěry (kontokorent, ručitelský, směnečný – eskontní, akceptační, lombardní, krátkodobý spot. úvěr)
- závazky (vůči pracovníkům zaměstnancům, společníkům, dodavatelům, vůči SR, správě SP a zdravotním pojišťovnám)
- přijaté zálohy (od odběratelů)
Dlouhodobé cizí zdroje
- doba splacení kapitálu je delší než jeden rok
- slouží k financování dlouhodobého majetku
- dlouhodobé úvěry (hypotekální, půjčka na úvěr. úpis, emisní půjčka)
- dlouhodobé závazky ( k dodavatelům, + akontace /přijaté dlouhodobé zálohy/)
Rezervy
- závazek ÚJ vůči třetí osobě, výdaj budoucího období
- (zákonné 451, rezervy na kursové ztráty 454, ostatní )
Důvody použití cizího kapitálu
- podnikatel nemá dostatek vlastních zdrojů
- cizí kapitál je levnější než vlastní (podnik realizuje zisk) = = úroky z cizího kapitálu jsou součástí nákladů = úroky nám snižují daňový základ, ze kterého se odvádí daň = způsobuje DAŇOVÝ EFEKT (zaplatí na daních míň)
- odborně se říká, že použití cizího kapitálu působí jako finanční páka, protože prostředky, které podniku zůstanou zvyšují efektivnost
Náklady na cizí kapitál
- dají se spočítat
skutečná cena cizího kapitálu = úroková míra (1 – daňová sazba)
Nevýhody cizího kapitálu
- trvale zatěžuje podnik, který musí mít
- ohrožuje jeho finanční stabilitu
- omezuje rozhodování finančního managementu, protože management musí brát ohled na věřitele (poradit se)
- každý další úvěr je dražší a obtížněji se získává
Poměr vlastního a cizího kapitálu
závisí na:
- předmětu podnikání /odvětví, ve kterém podnik jeÚ
- na situaci na trhu (úroková míra, současná finanční situace podniku, konkurence)
- management podniku /strategie/
- struktura majetku /čím více má podnik dlouhodobého majetku tím více má i cizích zdrojů/
optimální kapitálová struktura majetku se dá vypočítat pomocí složitých výpočtů (předmět studia VŠ)
3) NÁKLADY
Spotřeba živé a zvěcnělé práce vyjádřená v penězích. Časově a věcně souvisí s daným obdobím = rozlišujeme náklady a výdaje.
Členění:
- Účetní
provozní
finanční
mimořádné
- Daňové
daňově uznatelné
daňově neuznatelné
- Ekonomické
explicitní = účetní
implicitní = náklady obětované příležitosti
- Dle hospodářských středisek
prvotní – se vztahem k okolí
druhotné – mezistřediskové
- Kalkulační
přímé (jednicové)
nepřímé (režijní)
- Podle změny objevu výroby
fixní – nájemné, úroky
variabilní – mění se
– proporcionální – stejné
– progresivní – rychleji na reklamu
– degresivní – rostou pomaleji, snižují se s objemem výroby
nákup se slevou, odpisy
indiferentní
- Podle způsobu výpočtu
průměrné
mezní – vznikne, když se výroba zvýší o další jeden výkon. V praxi se porovnávají mezní a průměrné náklady
mezní N < Ø N
lze zvyšovat výrobu, až do okamžiku kdy se vyrovnají
mezní N > Ø N
nevyplatí se zvyšovat neefektivní
| MNOŽSTVÍ | FN | VN | ∑ | MEZNÍ N | Ø N |
| 0 | 10 | 0 | 10 | 0 | 0 |
| 1 | 10 | 10 | 20 | 10 | 20 |
| 2 | 10 | 18 | 28 | 8 | 14 |
| 3 | 10 | 24 | 34 | 6 | 11,33 |
| 4 | 10 | 32 | 42 | 8 | 10,5 |
| 5 | 10 | 42 | 52 | 10 < | 10,4 |
| 6 | 10 | 54 | 64 | 12 > | 10,67 |
| 7 | 10 | 68 | 78 | 14 | 11,14 |
Pro posuzování hospodaření se v podniku používá ukazatel nákladovosti nebo-li halířový ukazatel.
N = náklady
př. podnik realizoval výnosy ve výši 9 600 000,- o celkové náklady byly 8 000 000,-
N = 8 000 000,-
V = 9 600 000
Na jednu korunu výnosů bylo třeba vynaložit 0,83 h. 0,17 je zisk.
Možnosti snižování nákladů
snižování materiálových nákladů – změna dodavatele (stejná kvalita, nebo cena, úspory pohonných hmot, snížení zmetkovitosti, zpřesnění norem)
snižování mzdových nákladů – lepší organizace práce, odstranění zbytečné administrativy, zavádění nových technologií nahrazování ruční práce stroji
snížení ostatních – zabraňování vzniku škod
4) VÝNOSY
Peněžní ocenění výkonů
Dělení:
- Účetní
provozní – tržby, aktivace, změna stavu, prodej nepotřebných zásob
finanční – úroky, kurzové zisky
mimořádné – náklady od pojišťovny, pojistky
Možnosti zvyšování výnosů
zvyšování ceny
zvýšení objemu výroby
prodej cenných papírů majetku
Analýza bodu zvratu
bod zvratu – množství výkonů, při kterém se rovnají celkové náklady celkovým výnosům. Podnik zcela pokryje své náklady, ale ještě nerealizuje zisk.
Analýza CVP ( Cost Volume Profit)
N = F + ( v * x )
V = p * x
N = V
F + ( v * x ) = p * x
F = p * x – v * x
F = x * ( p – v )
X = F
p – v
5) VÝSLEDEK HOSPODAŘENÍ
Porovnávají celkový výnosy a náklady
Má dvě základní formy N > V zisk (účetní)
N < V ztráta
Má vliv na výši majetku podniku
Provozní, finanční, mimořádný
disponibilní zisk = po zdanění účetní zisk se upraví o odpočitatelné položky a přičtou se položky připočitatelné a vynásobí se sazbou podle zákona o dani z příjmu
4 daňová pásma
Cílem podniku je maximalizace zisku, ekonomický zisk = od výnosů – explicitní náklady – implicitní náklady = jeho skutečný přínos
Rozdělení zisku
1) odvod státu do SR (odvod ze zisku) – 31% ze základu
2) rozdělení do fondů
- a) do povinných ze zákona (nedělitelný)
3) do ostatních fondů
4) přidělení společníkům
5) výplata dividend
6) navýšení ZK
7) zbude nerozdělený zisk
7) Zakladatelský rozpočet
sestavuje se u nově zakládaných firem = dává přehled o očekávaném hospodářském výsledku a o potřebě finančních prostředků na podnikání
požadují banky, v případě žádosti o úvěr u nově zakládaných podniků
Skládá se z:
1) roční rozpočet výnosů a nákladů
2) rozpočet dlouhodobého a oběžného (provozního) majetku a zdroje jejich krytí (rozvaha)
3) ukazatele hodnocení efektivnosti
1) Roční rozpočet V + N
Tržby
– Proměnné náklady (variabilní, mzdové včetně SP a ZP, materiálové, provozní režie)
Hrubé rozpětí
– Fixní náklady (nájemné, úroky, odpisy, fixní režie – elektřina, platy ředitelů)
Hrubý zisk
– Daň
= Čistý zisk
CASH FLOW ( tok peněz) – čistý zisk + odpisy
2) a) Rozpočet dlouhodobého majetku v Kč
+ pozemky a stavby
+ PC
+ stroje a zařízení
+ auta
∑ DM
- b) Oběžný majetek (provozní kapitál)
Tržby
– Hrubý zisk
Roční obrat bez zisku
– Odpisy
Roční obrat provozního kapitálu
Potřeba provozního kapitálu = Roční obrat provozního kapitálu
Počet obrátek za
- c)
Potřeba DM
+ Potřeba provozního kapitálu
= Potřeba kapitálu celkem
Potřeba úvěru : potřeba kapitálu ∑ – vlastní finanční prostředky
3) Ukazatele efektivnosti
- Výnosnost vlastního kapitálu = čistý zisk
vlastní kapitál
Kolik korun čistého zisku mi přinesla 1 Kč vlastního kapitálu.
- Výnosnost celkového kapitálu = čistý zisk + úroky z úvěru
celkový kapitál (vl + cizí)
= celkový kapitál by mě měl přinést i na splacení úvěrů.
Výnosnost celkového kapitálu by měla být vyšší než výnosnost vl. kapitálu.
- Bod zvratu – u výrobních podniků
X = F
p – v
- Doba samoreprodukce kapitálu (v letech)
Za jak dlouho se kapitál podnikateli vrátí
Celkový kapitál
CASH FLOX
- Průměrná doba splacení úvěru
Úvěr
CASH FLOW
6) CASH FLOW (tok peněž)
Zjišťuje se:
- a) před založením podniku
- sestavuje se před vznikem, zachycuje předpokládaný tok peněz
- b) za uplynulé účetní období společně s účetními výkazy (rozvaha) = výkaz o Cash Flow
- podklady pro výkaz se čerpají z rozvahy, výkazů zisku a ztát, analytická evidence
- výkaz se člení na:
- provozní
- investiční
- finanční
- provozní – tržby za výkony, služby; zálohy od odběratelů; peněžní dar, půjčka (úvěr), výdaje: nájemné, mzdové náklady, materiál, fixní náklady
- investiční – pohyby peněz spojené s nákupem dl. majetku; z prodeje dl. maj., splácení úvěrů na dl. majetek
- finanční – splácení úroků, příjmy z přijatých úroků, výplata dividend, emisní ážio (příjmy z prodeje akcií)
Příklad na objasnění rozdílu, mezi ziskem a cash flow
Podnikatel prodal zboží za 2 000,- Kč
1 600,- Kč náklady; 400,- Kč zisk
1 600 – 1 400 mzdové a materiální náklady
200 odpis
Odběratel zaplatil v březnu 70% za ceny, zbytek následující měsíc
| ZISK | Březen | Duben | 2000 |
| TRŽBY | 2 000 | – | |
| NÁKL.MAT.MZD | 1 400 | – | |
| ODPOSY | 200 | – | 1 600 |
| ZISK | 400 | – | 400 |
Cash flow + – příjem
Cash flow – – výdaje
Cash flow netto
- Finanční řízení
– patří do podnikových činností
– finanční řízení zajišťuje finanční management
Úkoly fin. managementu:
- získává kapitál pro činnost podniku =kapitál vlastní, cizí
- rozděluje finanční prostředky = rozdělení na běžnou činnost a na další investování
- sestavuje finanční plán na příští období
Finanční plán: a) plán nákladů, výnosů a VH (najde se ve výkazu zisků a ztrát)
- b) plán rozdělení zisků = jak se rozdělí zisk
1)Odvod do SR 2) fondy 3) ostatní fondy 4) dividendy, společníci
5) nerozdělení zisku
- c) plán financování hospodářského prostředků
– rozvaha
– naplánuje se, kde se prostředky získá (vlastní, cizí – krátkodobé, dl. ost)
- provádí celkovou kontrolu hospodaření podniku
- rozbor hospodaření – provádí se jednou za měsíc nebo ¼ roku – vydávají publikaci s informacemi
- sestavuje platební kalendář (placení, kalendář na jednotlivé dny v měsíci, vymezuje si jaké platby na účet přijdou a odejdou) z vydaných faktur, příkazy k úhradě
platebním kalendářem si kontrolujeme pohyb na účtu
Faktory ovlivňující rozhodování finančního managementu
- Cíle podniku – vnitřní faktor
- Vnější vlivy – solventnost odběratelů, množství volných prostředků v ekonomice – úroková míra, devizový kurz, celní sazba, celní politika
- Politika ČNB – vnější vliv – právní normy (Občanský zákoník, Obchodní zákoník, daňové zákony – zákony, konkurence)
Druhy finančních rozhodnutí
- Operativní – rozhodování taktické
- Strategické
1) Operativní – vztahuje se k nejbližšímu období; rozhodnutí nevyžadují velké peněžní prostředky; nemění zásadně dosavadní činnost podniku; chybné rozhodnutí podnik zpravidla příliš neohrozí
2) Strategické – do budoucnosti; vyvolávají velké změny v činnosti podniku, očekává se velký zisk, ale je spojeno s velkým rizikem = chybné rozhodnutí může způsobit velké ztráty popř. bankrot
Finanční cíle podniku
- Likvidita – schopnost podniku uhradit své splatné závazky
- čím likvidnější formy majetku má podnik, tím lépe může zajišťovat svou platební schopnost
- Solventnost – schopnost podniku získat prostředky na úhradu svých závazků
- Rentabilita (ziskovost) – poměr čistého zisku k vloženému vlastnímu kapitálu
Rizika finančního managementu – příčiny:
- Objektivní
- Subjektivní – závisí na jeho osobě, vznikne chybou nebo nestabilitou v podniku (dostane špatné informace, špatně zpracované údaje)
Druhy financování:
1) podle doby na kterou je kapitál k dispozici
krátkodobí
dlouhodobí
2) podle formy vložených prostředků
peněžní
věcné
3) podle původu vlastních finančních prostředků
vlastní
cizí
samofinancování – vlastní Cash flow (čistý Z + odpisy) co podniku zůstane z činnosti
4) podle pravidelnosti financování
běžné – co se denně platí z účtů = financování běžné činnosti podniku
mimořádné – nárazové situace (při založení podniku – nákup pro podnik, inovace podniku nebo výrobního zařízení)
při likvidaci podniku – finanční vypořádání
5) pravý – dochází k navýšení finančních prostředků, a’t už vlastních či cizích
nepravý – proměna nelikvidních aktiv (nepotřebných zásob, stroje) na aktivní (peníze)