Investiční činnost podniku

INVESTICE
– je zhodnocení finančních prostředků, které jsou vloženy (zhodnoceny) k určité akci
– slouží podniku řadu let, v praxi se za nejkratší dobu bere 1 rok
– po řadu let může být vámi zaměřená investice zdrojem přírůstku zisku podniku, ale i břemenem,
které zatěžuje ekonomiku podniku především fixními náklady
– nesprávně zaměřená a neefektivní investice může přivést podnik i k bankrotu
Základní skupiny investic:
1. Finanční
– jedná se o nákup CP, obligací, uložení peněz v bance, půjčení peněz investičním
společnostem za účelem získání úroků
2. Kapitálové
– rozšiřují výrobní kapacitu podniku ( stroje, zařízení )
3. Nehmotné
– zahrnují výdaje na výzkum, vzdělání, rekvalifikaci, patenty, licence
Zdroje financování investic:
1. Vlastní zdroje
– v podniku jsou to odpisy, nerozdělený zisk, výnosy z prodeje a likvidace HM a zásoby
nově vydané akcie, tyto zdroje nazýváme též samofinancování
2. Cizí zdroje
– obchodní půjčky, úvěry, splátkový prodej, leasin
Plánování investic
1. Věcné investice
– z hlediska věcného jde o rozhodování po technické a výrobní stránce investice (týká se
to strojů a zařízení, jejich obnovy nebo pořízení)
2. Finanční investice
– z hlediska finančního jde o rozhodování o tom z jakých zdrojů bude investice hrazena a
jaká je její efektivnost při použití z vlastních nebo cizích zdrojů, včetně hodnocení
různých investičních variant
Rozhodující kritéria pro investiční činnost
1) Výnosnost
– je to vztah mezi výnosy, které investice za dobu své existence přinese a náklady, které
její pořízení a provoz stojí
2) Rizikovost
– stupeň nebezpečí, že nebude dosaženo očekávaných výnosů
3) Doba splácení investice
– je to doba (rychlost) přeměny investice zpět do peněžní formy
Ideální investice
– je taková, která má vysokou výnosnost, je bez rizika a co nejdříve se zaplatí
Účastníci investiční výstavby:
1. Investor
– organizace, podnik, firma, pro kterou se investice realizuje a která ji financuje
2. Projektant
– vypracovává projekt včetně rozpočtu
3. Dodavatel
– uskutečňuje výstavbu po technické a ekonomické stránce
Podstata a hodnocení investice
– je porovnání vynaloženého kapitálu ( nákladů ) s výnosy, které investice přinese
Do hodnocení investic se v podniku zapojuje velký počet managerů
1) Marketingový manageři
– přinášejí informace o budoucím trhu a odhady prodeje
2) Finanční manageři
– zajišťují jak náklady na investici tak i její výnosy
3) Výrobní manageři
– zajišťují výrobní náklady a všechny náklady, které jsou s výrobou spojené
Postup hodnocení investic se skládá z několika kroků
I. Určení jednorázových nákladů na investici
– odhad je obvykle poměrně velmi přesný u investičních nákladů na stoje a zařízení
– náklady se skládají z: nákupní cena + dopravné + náklady na investici
– odhad ostatních nákladů hlavně stavebních, nákladů na výzkum a vývoj, na přeškolení
pracovníků, na ochranu životního prostředí již tak přesný nebývá
– praxe svědčí o tom, že skutečné náklady se často pronikavě liší od předpokládaných
nákladů, což někdy přivede podnik do obtížné situace, někdy i k bankrotu
II. Odhadnutí budoucích výnosů a rizik
– hlavní položky výnosů jsou: čistý zisk a odpisy, které plynou z investice
– jejich výpočet vyhází z odhadu budoucích nákladů a to v rozdělení na náklady fixní a
variabilní
– zde bereme v úvahu ještě oportunitní náklady (= alternativní )
– oportunitní náklady:
– rozumíme jimi výnos z nejlepší možné varianty, který nemohl být získán, protože
zdroje byly vynaloženy na danou investici
– ušlý zisk proto připočteme k nákladům analyzované varianty
– snadno zjistitelným nejnižším ušlým výnosem je úrok z terminovaného vkladu v
bance nebo výnos ze státních obligací, které jsou navíc zcela bezrizikové
III. Určení nákladů na kapitál vlastního podniku
– náklady stejné jako ostatní výrobní činitelé něco stojí – mají své náklady
– musíme s nimi počítat při hodnocení investice
a) financuje-li firma investici vlastním kapitálem
– pak nákladem je požadovaný výnos z kapitálu ( vyjádřený v dividendách )
b) je-li financována plně úvěrem
– pak nákladem je úrok z úvěru, kdyby v tomto případě podnik nedosáhl zhodnocení
investice, pracoval by se ztrátou
IV. Výpočet současné hodnoty očekávaných výnosů
– zatím co jednorázové náklady na investici jsou vynaloženy v poměrně krátké době
(předpokládá se období 1 roku), očekávané výnosy z investice plynou řadu let
– v ekonomickém světě působí tzv. faktor času, který způsobuje, že dnešní hodnota peněžní
jednotky je cennější než hodnota pen. jed. v budoucnu že časová hodnota peněz se mění
– protože výnosy vznikají v delším období musíme je přepočítat na stejnou časovou hladinu,
tou bývá rok pořízení investice
– budoucí hodnotu tedy přepočítáme na časovou hodnotu – ta je definována jako peněžní
suma, která musí být investována, pokud má být ve stanovené době získána zpět o větší
očekávané výnosy