Financování OM
- Přehled o výši a formách OM
- Přehled zdrojů krytí OM
- Funkce OM – řízení výrobních zásob
– řízení zásob nedokončené výroby
– řízení zásob hotových výrobků
– řízení peněžních prostředků
– časová norma hotových výrobků
- Financování OM – krátkodobé
– dlouhodobé
- Přehled o výši a formách OM
Oběžný majetek se nazývá podle toho, že v podniku stále obíhá, vyskytuje se v různých formách mění svůj charakter a tvar.
Mezi OM patří:
- a) zásoby – materiál
– zboží
– nedokončené výrobky
– hotové výrobky
- b) pohledávky – vznikají při dodavatelsko – odběratelských vztazích a znamenají pro nás aktivum
(odběrateli jsme dodali a on nám ještě nezaplatil)
– sledují se na základě vydaných faktur
– vede se samostatná analytický evidence (kniha došlých faktur)
- c) peníze – hotovost (doklady PPD, VPD)
– bezhotovostní (na účtu) – Výpis z účtu
– evidence peněž se vede v Peněžním deníku
- d) krátkodobé cenné papíry – směnky
– šeky
Když stanovujeme celkový objem a strukturu OM přihlížíme k některým hlediskům
- a) využití (efektivnost) OM
- b) likvidnost OM
- c) výnosnost (rentabilitu) OM
- d) ukazatelé struktury OM
- e) rizika OM
- f) pracovní kapitál
- a) Využití (efektivnost) OM
– rychlost obratu = spotřeba za rok : průměrná zásoba
= 360 : doba obratu
– vyjadřuje počet obrátek
– říká kolikrát projde OM koloběhem za 1 rok
– doba obratu = průměrná zásoba materiálu : jednodenní spotřeba
= 360 : rychlost obratu
– ve dnech
– říká, za kolik dnů projde OM koloběhem
- b) Likvidnost OM
– jak rychle se složky majetku přemění v peníze
– nejlikvidnější – hotové peníze, peníze na účtu, CP, pohledávky, zásoby
– dělení – okamžitá = peníze (hotovost + účet) : krátkodobé závazky (měla by vyjít kolem 1)
– pohotová = OM – zásoby : krátkodobé závazky (měla by vyjít kolem 1,5)
– běžná = OM : krátkodobé závazky (měla by vyjít kolem 2)
– likvidita měří schopnost podniku dostát svým závazkům (solventnost)
- c) Rentabilita (výnosnost) OM
= zisk : OM
Vztah mezi likviditou a rentabilitou
– když posilujeme rentabilitu oslabujeme likviditu a naopak
– existují možnosti, jak zařídit slušnou likviditu i rentabilitu
– kontokorentní účet – když potřebujeme, banka za nás uhradí (nevyčerpaný úvěrový účet, platíme
úrok jen z vyčerpané částky)
– akceptační úvěr – eskontování cizí směnky
– lombardní úvěr – pokud vlastníme majetek, který můžeme zastavit
- d) Ukazatelé struktury (aktivity)
– doba obratu pohledávek = pohledávky : denní tržby
– denní tržba = roční tržba : 360
– průměrná doba inkasa
– ukazuje kolik dní trvá, než odběratel zaplatí (máme zájem na snižování doby inkasa)
– doba obratu zásob = zásoba : tržba / 360
– doba obratu aktiv = aktiva : tržba / 360
– doba obratu peněz (tzv. obratový cyklus peněz) = doba mezi platbou za nakoupený materiál a do-
bou, kdy dostaneme peníze za prodané výrobky
= doba obratu pohledávek + doba obratu peněz – doba odkladu plateb
– chceme co nejkratší dobu obratu peněz, protože tím méně budeme potřebovat OM, menší náklady
- e) rizika OM
– tržní – podnikatel ho neovlivní, a působí na všechny hospodářské subjekty stejně (míra inflace,
úroveň úrokové měr
– specifické – můžeme ovlivnit tím, že nakupujeme kvalitní CP, riziko rozkládáme (diverzifikujeme) tak,
aby nám portfolio (složení CP) přineslo zisk
- f) pracovní kapitál
– ukazatel finančního zdraví firmy
– jak se krátkodobé závazky podílejí na financování OM
= OM – KZ Þ = 0 (není to v pořádku, nějaký oběžný majetek musí mít firmy stále,
část OM by měla být financována z dlouhodobých zdrojů (CZ, VZ)
> 0 (je to dobré, část OM je financována dlouhodobými zdroji
< 0 (celý OM a část IM je financována krátkodobými zdroj – malá likvidnost
2) Přehled zdrojů krytí
Dělení:
– vlastní – základní jmění
– zisk a fondy z něj utvořené (rezervní fond)
– odpisy
– emise akcií
– emisní ážio (rozdíl mezi tržní a nominální hodnotou akcie (Tržní > Nominální)
– cizí – bankovní úvěr – krátkodobé (účelové)
– Kontokorentní úvěr – úvěr můžeme čerpat „do mínusu“ až do výše úvěrového rámce
– Revolvingový úvěr – úvěr, který se opakuje a jeho vaše je závislá na tom, kolik se splatilo
– Eskontní úvěr – banka vyplácí částku směnky po srážce eskontu
– v době splatnosti směnky inkasujeme však jmenovitou hodnotu směnky
– rozdíl (mezi tím) = zisk banky
– Akceptační úvěr – banka se zavazuje, že v případě, kdy dlužník nebude moci platit, zaplatí
za něj (můžeme použít u všech druhů závazků)
– Avalový úvěr – banka podepíše směnku jako ručitel, zaplatí ji v případě, kdy směnečník
nemůže
– můžeme použít pouze u směnky
Náklady spojené s úvěrem: (úrok, poplatky, provize, pojištění věci, odborný odhad, úschova)
– obchodní úvěr (dodavatel nám počká s placením
– krátkodobé závazky (zaměstnancům /mzdy/, státu /daně/)
– obligace (krátkodobý CZ)
– interní – vytvořili jsme je vlastní činností (zisk, odpisy, úspora)
– externí – nevytvořili jsme je vlastní činností (všechno ostatní)
– dlouhodobé (déle než 1 rok) – vl. zdroje, úvěry
– krátkodobé (méně než 1 rok) – krátkodobé závazky
– ostatní zdroje – leasing (pronájem)
– faktoring (odkup krátkodobých pohledávek (odkupují se všechny))
– forfajting (odkup dlouhodobých pohledávek (vybírají si))
– odkup pohledávek – otevřený – zdělí se to dlužníkům
– uzavřený – dlužníci o tom nevědí
– dotace – přímé – příplatky k ceně – stát garantuje zemědělcům minimální ceny
– příplatky na export – exportní prémie
– účelové přímé dotace – stát se rozhodne, že do toho bude investovat
– nepřímé – úlevy na daních – podnikatel zaměstnává těžce postiženou osobu
– garance do zahraničí – podpora ZO
– státní zakázky – musí být vyhlášeno výběrové řízení (3 varianty)
Poměr cizích a vlastních zdrojů
– zadluženost = cizí zdroje : aktiva (z kolika % je majetek krytý cizími zdroji)
= cizí zdroje : vlastní zdroje (kolik korun dluhu na 1 korunu vlastního kapitálu
– poměr (VZ : CZ) 50 : 50
33 : 67
zadluženost vyšší – předluženost
– IM by měl být krytý zcela z vlastních zdrojů (nebo většina vlastních zdrojů a zbytek dlouhodobé cizí
zdroje)
– OM – dlouhodobými cizími zdroji, zbytek krátkodobými cizími zdroji
– v podniku by měli být jak cizí zdroje tak zdroje vlastní (pokud máme jen zdroje vlastní – nešetříme –
nehospodárnost)
3) Funkce OM
– ovlivňuje výše kapitálu
– zajišťuje plynulost výroby
– ovlivňuje hospodářský výsledek (vznik nákladů , váže nám finanční prostředky)
– zdroj krytí úvěru – lombardní
– směnečné úvěry
- a) řízení výrobních zásob
– existuje mnoho druhů zásob, pro nákup a spotřebu se používá tzv. metoda ABC
A – nejvíc se podílejí na spotřebě (málo druhů, 50 – 60 % spotřeby, počítají se normy)
B – rychle a snadno dostupné, které se podílejí na spotřebě 20 – 30 % , objednávají se podle tzv.
signalizace skladu tzn., že zásoba ve skladě klesne pod určitou hranici je třeba ihned objednat,
protože zásoba nám vystačí do nové dodávky
C – zbytek, nejvíc druhů – nakupujeme podle potřeby (kancelářský materiál)
- b) řízení zásob nedokončené výroby
– nedokončená výroba – rozpracované výrobky, které neprošly všemi fázemi výroby
– skladují se odděleně od materiálu a zásob hotových výrobků
ČNZnv = koeficient narůstání nákladů . výrobní cyklus
Zásoba hotových výrobků = ČNZ nv . jednodenní výroba
- c) řízení zásob hotových výrobků
– výrobky – finální produkt určený k prodeji
ČNZhv = expediční cyklus + pojistná zásoba
Zásoba hotových výrobků = ČNZhv . jednodenní odbyt
- d) řízení peněžních prostředků
pomocí tzv. Platebního kalendáře -(přehled o tom, kdy a jaké dluhy uhradit, kdy jaké příjmy budeme
mít)
– operativní plán na krátkou dobu
– plánování výdajů – pravidelné
– podle hospodářských smluv a faktur
- e) časová norma hotových výrobků
= expediční cykly + dny pojistné zásoby
4) Financování OM
– krátkodobé – nákup materiálu – mělo ho by být zajištěno krátkodobými zdroji
– dlouhodobé – nákup nových technologií – mělo by být zajištěno dlouhodobými zdroji