Finanční trh = trh se všemi penězi v jakékoli podobě (úvěry, akcie, dluhopisy,…)

 

Finanční trh se dělí:

1) z hlediska splatnosti:

1. a) kapitálový = dlouhodobý, splatnost delší než 1 rok

– úvěrový – výnos v peněžní podobě = úroky

– například obligace

– jakoby nahrazuje úvěrovou smlouvu

– majetkový – zajišťuje maximálně 3 práva: – právo na peníze (úroky,dividendy)

– právo na řízení (jaké a kolik máme akcií)

– právo majetkové (právo na majetk.zůstatek)

1. b) peněžní – např. termínované vklady, vkladní knížky, depozitní certifikáty,…

2) podle místa:

1. a) burzovní – přes burzu
2. b) mimoburzovní – obchody, které zprostředkovává někdo jiný než burza,

např. RM systém, banky, obchodníci s CP

3) podle pořadí:

1. a) primární – s emisí se obchoduje poprvé, první obchod dané emise
2. b) sekundární – druhé až poslední

4) podle druhu účastníka:

1. a) organizovaný – organizovaný řád, podmínky obchodovatelnosti, např. burza

– zabývá se tím alespoň 1 speciální organizace, která má nákup a prodej

jako hlavní činnost

1. b) neorganizovaný – obchodníci s CP, penězi

5) podle účastníků:

1. a) osobní – musí jít do banky, osobně tam být, fyzicky se účastnit
2. b) anonymní – majitel CP neví, kdo pak má tento CP, ale chce ho od toho posledního,

                                 který ho má

 

Význam:

• slouží k zhodnocení peněz
• k získání kapitálu
• přes finanční trh se dá zbohatnout
• dochází na něm k přelívání kapitálu

 

Cenné papíry:

• představují určitou pohledávku nebo závazek
• mají určitou hodnotu, může být na CP napsaná
• můžou být obchodovatelné
• pohledávku má vlastník za emitentem

 

1. a) listinné – mám papír v ruce, ve své fyzikální podobě existuje

– podstatné náležitosti CP:

– označení druhu CP, nominální hodnota

– doba splatnosti (na akcii není)

– datum vydání, adresa emitenta

– číslo, hodnota emise

– podpisy členů představenstva (min. 2 podpisy)

1. b) zaknihované – mám určitý doklad, mám výpis z účtu, záznam o CP

– vede se v evidenci ve středisku CP

Hodnota CP:

1. a) nominální = zde daná hodnota
2. b) tržní, kurzovní – cena, za kterou se CP kupuje nebo prodává

 

pari                  tržní = nominální

nad pari          tržní > nominální

pod pari          tržní < nominální

 

Majetková hodnota CP = co představuje za hodnotu majetku, který se pod ní skrývá.

 

Každý CP kupujeme proto, abychom je prodali, a také proto, abychom se stali investory.

 

Prodejnost:

1. a) prodejný – různě se prodávají, mění majitele
2. b) neprodejný – jen si jednou koupím a už ho nemůžu prodat dál

 

Převod:

1. a) převoditelný – vystupuje jen majitel a nabyvatel, volně převoditelné na majitele

nebo doručitele

1. b) nepřevoditelný – dají se převést, ale složitěji, hraje zde roli majitel, nabyvatel,

emitent, který s tím musí souhlasit

– to jsou na jméno a na řad – nejsou volně převoditelné

 

Druhy CP:

              – každý CP má své druhy, podle zákona

– záleží na emitentovi

 

Listinná podoba CP:

– má své části – plášť – kupónový arch s talonem

– jsou nám vypláceny výnosy díky kuponu na BÚ – složenka, roční úroky

 

 

Formy CP – CP se dělí tak, jak se dělí finanční trh

 

Emise CP:

– CP smí vydávat pouze právnická osoba a pouze po povolení

– toto povolení vydává komise pro CP (stát)

– žadatel musí písemně podat žádost, ke které musí povinně připojit 2 přílohy:

 

1. a) prospekt emitenta CP

– viz. Zákon o CP

– výpis z obchodního rejstříku (založení, účet., důvod, proč emisi potřebujeme,…)

– právní údaje o něm

1. b) návrh vzoru CP

– nultý CP v podobě listinné, má podpisy, veškeré údaje o názvu, hodnotách

– může se zamítnout, povolit, ale s nějakými výjimkami,

dodatkem → to provádí komise pro CP

 

 

CP z kapitálového trhu – úvěrové

– zajišťují výhradní právo na finančním výnosu.

 

Dluhopisy

    = širší pojem

– pokladniční poukázky (dlužníkem je stát), státní, podnikové a komunální obligace,

hypoteční zástavní listy, depozitní certifikáty, vkladní listy (dlužníkem je podnik,

banka, spořitelna,…)

 

Obligace

= forma dluhopisu

– vydává stát, firmy včetně banky, obce,…

– dlužník se zavazuje, že ve stanovené době splatí NH obligace a že ve stanovené době

bude vyplácet roční nebo pololetní úrok a další odměny svým věřitelům

– zajistit potřebný kapitál nebo zvýšit kapitál

– kupují se proto, aby se kapitál zhodnotil

– málo výnosné

    – důvod emise, investování – emitent si chce opatřit kapitál

– investoři do CP vloží např. 10 000,- a po nějaké době mám víc

– teď například povodňové dluhopisy

Druhy obligací:

1. a) státní – vydává je stát, jsou bezpečné, jisté
2. b) komunální – vydávají je obce
3. c) podnikové – vydává je podnik, firma
4. d) bankovní – banka
5. e) obligace s pevným úrokem – mají pevně danou úrokovou sazbu
6. f) obligace s pohyblivým úrokem – u nich se podle vývoje kapitálového trhu mění

úroková sazba, více citlivé na změny v ekonomice,

(např. síla koruny, inflace, diskontní sazba,..)

1. g) prémiové – vyplácí se prémie majitelům, vyplácí se, když je ve státě vysoká inflace,

znehodnocení peněz → je nám vypláceno víc, než je ten úrok = prémie

1. h) indexové – je tam, kde je vysoká inflace a na dlouhou dobu splatnosti, k úroku se

připočítá index, např. 2 roky 9% + 4%, ty 4 procenta je ten index

1. i) výměnné a opční

výměnné – emitují se, aby si majitel předkoupil právo na jiné CP = akcie

– mají velmi malý výnos

– koupíme, změní se společnost a prodám obligace a získám peníze nebo

akcie, když se pro to rozhodnu, nelze to už vzít zpátky

opční – od 1. dne nového čtvrtletí

– opce = česky právo, tedy máme právo se rozhodnout

– koupím si je, termín opce (musíme se rozhodnout, jestli proplatit v Kč

a nebo vyměnit za akcie, buď to vyjde nebo ne, můžu udělat, že cena

obligace + cena opce, uplatním právo opce anebo ne, nechci je,

ale opce mi propadá

1. j) zelené obligace – pro životní prostředí

 

Zástavní listy

– zvláštní forma obligace

– emitent = banka, která poskytuje hypoteční úvěry

– průměrné výnosy, ale je zde dvojí jištění

 

Pokladniční poukázky

– musí emitovat pouze osoba právnická, vydává ji stát (= nejčastějším emitentem),

chce-li si na krátkou dobu půjčit peníze

– na vysoké nominální hodnoty (milionové)

– stát tím kryje schodek ve státním rozpočtu, jiné deficity, bilancí, nečekaný výdaje

na vývoz a dovoz

– v našem státě emise státních dluhopisů

– jsou dobře likvidní, dobře se zhodnocuje kapitál

– stát je prodává prostřednictvím banky

 

Termínované vklady

– jisté, obvykle 2,4 – 2,8 %

– úročení peněz, trochu větší úrokové sazby, musíme déle čekat, než je dostaneme

– větší prvotní vklad, větší poplatky, rizikovost

– s výpovědní lhůtou – před výběrem musíme dát výpovědní lhůtu, zde mám peníze,

jak dlouho chci

– je lepší s těmi penězi hned něco udělat

– pevně dané nominované částky

– čím nižší termín, tím vyšší úroková sazba – nevíme, kdy si to zákazníci vyberou

– emitent = banka

– slouží k dlouhodobému zhodnocování peněz

– riziko = nízké

– výnos = jistý, ale nízký

– pokles úrokových mír (vlivem reposazby)

– pojištění, na jméno, nepřevoditelné

– účet korunový, devizový

– výnosy z daní (15%)

 

Vkladový list (depozitní certifikát)

– převoditelný

– stejné úrokové sazby jako u termínovaných vkladů

– emitují je banky

– banka stvrzuje, že investorem (majitelem depozitního certifikátu) byla složena v bance

jistá suma peněz, na jistou stanovenou dobu, na jistý určený úrok

– 2 sazby – pohyblivá a pevná

– dané na NH

– výnosy se daní

– depozitum – krytí vkladů (= bankovní majetek)

– za nákupní cenu, která je tzv. pod pari (hodnota nižší než nominální)

– jisté, ale málo výnosné (kolem 2%)