Cenné papíry kapitálového trhu

rozdělení finančního trhu

druhy cenných papírů

cenné papíry kapitálového trhu

druhy akcií a obligací

náležitosti

převoditelnost

význam hypotéčních zástavních listů a podílových listů

 

 

Finanční trh zabezpečuje přesun kapitálu od těch, kteří jej mají, k těm, kteří ho potřebují. Finanční trh se dělí na peněžní a kapitálový.

 

Peněžní trh:  je peněžním trhem krátkodobých peněz a půjček, u kterých je doba splatnosti kratší než

jeden rok. (patří sem peníze, směnky, šeky apod.)

 

Kapitálový trh: je trhem, kde probíhají obchody   se   střednědobými   a   dlouhodobými   úvěry   a

majetkovými závazky (peníze, obligace, akcie). Střednědobé úvěry a závazky jsou

počítány od jednoho roku do čtyr let, a dlouhodobé jsou na dobu delší.

 

 

Obchody s cennými papíry peněžního i kapitálového trhu probíhají na primárním a sekundárním trhu.

Primární trh – jsou zde umisťovány nové cenné papíry, které emitent vydává poprvé.

Sekundární trh – obchoduje se zde se všemi cennými papíry, které prošly primárním trhem.

 

druhy cenných papírů

 

1. z hlediska vlastnictví a převoditelnosti: na majitele – vlastník je ten, kdo cenný   papír předloží.

                                                                                         Tyto cenné   papíry   jsou   velice   snadno

obchodovatelné.

na jméno – jméno    vlastníka     je   uvedeno    na   vrub

cenného papíru a tyto cennné papíry nejsou

tak  jednoduše obchodovatelné   jako cenné

papíry na majitele.

 

1. z hlediska obchodovatelnosti: obchodovatelné – tyto cenné papíry si může koupit kdokoliv na

sekundárním trhu,   a   tyto   CP    musí   být

převoditelné. Patří sem např.akcie, obligace

atd.

neobchodovatelné – nelze s nimi obchodovat a to bývá uvedeno

na plášti cenného papíru. Patří sem   např.

zaměstnanecké akcie.

 

 

1. c) z hlediska doby držení:  cenné papíry kapitálového trhu   – pořízení na dobu delší než l rok.

cenné papíry peněžního trhu      – pořízení na dobu méně jak l rok.

 

1. z hlediska své podoby: listinné – existují fyzicky a jsou zde uvedeny údaje, jako je např. majitel

                                                           akcie, kdo tento CP vydat atd.

zaknihované – neexistují fyzicky, ale  jsou   pouze   zapsány   v evidenci

střediska cenných papírů.

 

1. z hlediska charakteru důchodů: přinášející stálý důchod – obligace, vkladní knížky

přinášející proměnlivý důchod – akcie

cenné papíry neúročené – šeky, losy

 

1. z hlediska emise: hromadně vydávané cenné papíry – slouží k    vytvoření   základního

kapitálu společnosti (akcie) nebo

např. ke krytí schodku    státního

rozpočtu     (státní   obligace),   k

obstarávání finančních zdrojů

individuálně vydané cenné papíry – představují individuální pohledávku

vůči výstavci – např. směnky, šeky,

náložní listy.

 

1. z hlediska právního nároku: dlužnického charakteru – vyjadřují dlužnické závazky

(směnka)

s majetkovým a spoluvlastnickým právem – akcie

vyjadřující pohledávku – zástavní list

dispoziční – skladní listy

 

1. z hlediska způsobu zajištění: se zárukou – splacení včetně     úroku   se   zajišťuje   buď

majetkem emitenta nebo prostřednictvím záruk

jiného subjektu

bez záruky – jejich splacení   garantují   pouze   emitenti

(špičkové firmy s dobrou pověstí a finanční

situací)

 

 

 

Cenný papír je peněžní pohledávka nebo majetkový nárok vlastníka cenného papíru vůči tomu, kdo tento cenný papír vydal. Cenné papíry nabývají i v Čechách stále většího počtu významů, stávají se druhem kapitálu, s kterým se obchoduje. Tyto obchody se uskutečňují na speciálním trhu, který se nazývá trh finanční.

 

 

cenné papíry kapitálového trhu

 

Člení se na: úvěrové cenné papíry

majetkové cenné papíry

 

 

 

úvěrové cenné papíry: jsou založeny na   úvěrovém   vztahu   mezi   emitentem   jako   dlužníkem   a

investorem jako věřitelem. Dlužník věřiteli ve stanovené době splatí zapůjčený

obnos   včetně   odměny.   Tímto   způsobem   si   opatřuje   dočasný   kapitál.

 

Obligace: jsou to cenné papíry, ve kterých se vydavatel zavazuje splatit majiteli dlužnou nominální

částku a vyplácet také výnos k určitému datu.

 

 

 

Majetkové cenné papíry: nezakládají nárok na vrácení investovaného kapitálu, ale jejich majitelé se

kromě výnosů, které z akcií plynou spolupodílejí  na   řízení   a   vlastnictví

podniku.

 

Akcie: je to cenný papír, který představuje podíl vlastníka na základním kapitálu akciové společnosti.

Kromě toho má akcionář ještě další práva, jako je právo na podíl ze zisku, právo   účastnit se

valné hromady, hlasovací právo atd.

 

 

 

druhy akcií a obligací

 

Akcie mohou být: a) zaknihované – jsou vedeny pouze v účetnictví. CP je zaknihován na jméno majit-

le a způsob zaknihování musí zabezpečit jeho práva.

1. b) listinné – stále více nahrazují zaknihované cenné papíry

 

 

Druhy akcií: kmenové – jsou základní, běžné akcie

prioritní – poskytují svým majitelům některá výsadní práva.  Většinou se   jedná   o

přednostní právo na dividendu.

zaměstnanecké – tyto akcie zní na jméno a mohou   být   převáděny   pouze   mezi

zaměstnanci. Při ukončení poměru zanikají práva ze zaměstna-

neckých  akcií   a   tyto  akcie   musí   být  vráceny   společnosti.

 

 

 

 

Druhy obligací:

1. podnikové – podniky    si    jimi       obstarávají    finance    pro    své    investiční      záměry
2. bankovní – banky si    obstarávají   prostředky   na   dlouhodobé    a    střednědobé     úvěry
3. státní – slouží ke krytí schodku rozpočtu, nepodléhají dani z příjmu. Mohou být krátkodobé,

střednědobé nebo dlouhodobé

1. komunální – emitují je města či obce pro krytí finančně náročných akcí
2. zaměstnanecké – emitent vydává výlučně pro své pracovníky, kteří jsou u něho v pracovním

poměru, tyto obligace jsou nepřevoditelné

 

 

Členění obligací: pevně úročené – mají úrok stanovený procentní sazbou

s pohyblivým úrokem – úrok je závislý na aktuální úrokové sazbě na finančním

trhu.

ziskové – výnos je vázán na dosažený zisk emitenta

neúročené – úroky se nevyplácí, ale obligace se prodávají za nižší hodnotu

indexové – nominální hodnota roste v závisloti na inflaci

 

 

 

náležitosti

 

Náležitosti akcie: a) plášt akcie –      obchodní jméno a sídlo a. s.

• číselné označení akcie
• nominální hodnota
• označení, zda jde o akcie na doručitele nebo na jméno
• výši základního jmění
• počet akcií v době vydání
• datum emise
• podpisy členů představenstva

1. b) kuponový arch s taloném – přesně stanovený počet kuponů, které slouží k

odebrání dividend.

 

 

 

Náležitosti obligace: a) plášť: jméno emitenta

nominální hodnota

název a číselné označení obligace

způsobe stanovení výnosu

datum vydání a splatnosti

podpisy oprávněných osob

1. b) kuponový arch s talonem

 

 

 

 

převoditelnost

 

převoditelnost akcií: na doručitele: jsou převoditelné předáním jiné osobě, aniž by se stato změna do

cenného papíru zaznamenávala. Prodej a převod těchto akcií je

volný a není k nemu nutný souhlas emitenta.

na jméno: jsou převoditelné na jinou osobu tzv. rubopisem. Každá změna majitele

u těchto akcií musí být hlášena emitentovi a zaznamenána i na

samotný cenný papír. Akciové společnosti si vedou seznamy

akcionářů, kteří vlastní tyto akcie.

 

Obdobná převoditelnost je i u obligací.

 

 

 

 

význam hypotéčních zástavních listů a podílových listů

 

Hypotéční zástavní listy: jsou emitovány pouze bankou, která ma na to zvláštní licenci. Jejich  emise

je vždy spojena s poskytováním hypotéčních úvěrů. Tyto cenné papíry mají

dvojí zajištění. Jsou zajištěny majetkem a jménem.

 

Vkladové listy:  jsou to krátkodobé až střednědobé cenné papíry se splatností jednoho měsíce až ně-

kolika let. Emitují je spořitelny nebo jiné banky. Tyto vkladové listy mají nižší nominál-

ní hodnoty. Jsou určeny drobným vkladatelům. Úroky z nich jsou vypláceny najednou,

ale až po splatnosti.

 

 

podílové listy: jsou to cenné papíry, které udávají podíl majitele na kolektivním investování do CP.

Vydává je investiční společnost. Od akcií se odlišují tím, že majitel podílového listu

není vlastníkem akciové společnosti a podílový list je investován na principu rozdě-

lení rizika.

 

Podíly: jsou majetkové cenné papíry, které potvrzují právo majitele na podíl na zisku podle hospodář-

ského vysledku společnosti. Emitují je společnosti, které nemají možnost vydávat akcie.