Peníze a cenné papíry

Finanční trh

• je trh se všemi formami peněz
• umožňuje přesun peněz od těch, kteří je mají, k těm, kteří je potřebují
• nabídku utvářejí ti, kteří mají peníze
• poptávku utvářejí ti, kteří nemají peníze

 

členění finančního trhu:

1. peněžní trh (= trh krátkodobých peněz, tj. do 1 roku)
2. kapitálový trh (= trh střednědobých a dlouhodobých peněz)

 

Peníze

• jsou zvláštní zboží, které zprostředkuje výměnu ostatních druhů zboží

 

Vznik peněz

• směna se nejdříve uskutečňovala na trhu jako výměna zboží za jiné zboží = směnný (barterový) obchod
• postupně se začalo směnovat zboží za zbožové peníze (= takový druh zboží, který jsou všichni na určitém území ochotni přijímat) – u nás plátno (platit) ve formě šátečků
• později se zboží směňovalo za zlato a jiné drahokamy (výhoda = dalo se směnit na všech územích), začala ražba plnohodnotných mincí
• objem obchodu rostl, množství zlata a plnohodnotných mincí nestačilo ke krytí potřeby peněz, proto došlo k zavedení neplnohodnotných mincí (část drahého kovu byla nahrazena – zejména mědí)
• s dalším rozvojem hospodářství se objevily papírové státovky = papírové peníze představující dluh státu vůči emisní bance, nebyly kryté zlatem
• v období kapitalismu volné soutěže vznikly bankovky (tehdy směnitelné za zlato)

 

Formy peněz

1. hotovostní peníze (asi ¼ z celkového objemu peněz

1. mince z obecných kovů
2. bankovky

1. bezhotovostní peníze (asi ¾ z celkového objemu peněz)

1. depozita – vklady na účtech v bankách
2. cenné papíry (jen některé)

 

Funkce peněz

Peníze jsou:

1. mírou hodnoty (každý statek a služba má svou hodnotu)
2. prostředkem směny (peníze fungují jako oběživo – zprostředkují oběh zboží)
3. platidlem (slouží k finančním platbám)
4. uchovatelem hodnoty (jejich vyjmutím z peněžního oběhu se vytváří úspory)

 

Inflace

= růst cenové hladiny v čase

jinými slovy: pokles kupní síly peněz = za stejný obnos peněz je možno koupit méně

• měří se indexem spotřebitelských cen (Český statistický úřad zjišťuje každý měsíc ceny asi 790 výrobků a služeb, ty tvoří spotřebitelský koš. Výrobek nebo služba má jinou váhu tak, aby to odpovídalo skutečnému rozložení útrat průměrné domácnosti)
• obsah spotřebitelského koše se mění – odraz měnících se nákupních zvyklostí

 

Vlivy inflace na ekonomiku

1. postihuje obyvatele se stálými příjmy
2. znehodnocuje vklady a úvěry – postihuje věřitele

 

Cenné papíry

= cenný papír je listina, se kterou je spojen určitý nárok (= právo) majitele

1. cenné papíry peněžního trhu

• cenné papíry vystavené na dobu kratší než 1 rok

1. šek
   • cenný papír, kterým výstavce dává příkaz bance, aby předkladateli zaplatila částku, na kterou je šek vyplacen
   • může být vyplácen hotovostně nebo bezhotovostně (na šeku: „jen k zúčtování“)
   • druhy šeků:
2. podle převoditelnosti
3. šek na jméno – je proplacen tomu, jehož jméno je uvedeno na šeku, převod se provede písemným prohlášením
4. šek na doručitele – je proplacen tomu, kdo šek předloží (převod – předáním)
5. šek na řad – převoditelnost rubopisem (nový vlastník se napíše na rub šeku)
6. podle výstavce
7. soukromý šek – vystavuje jej FO nebo PO
8. bankovní šek – vystavuje jej banka
9. směnka
   • cenný papír, který potvrzuje dluh
   • náležitosti: slovo směnka, zaplaťte, datum a místo vystavení, údaj o splatnosti, dlužník, věřitel, místo splatnosti, podpis výstavce
   • druhy směnek:
10. podle toho, kdo a jak směnku vystavuje
11. směnka vlastní
    • vystavuje jí dlužník a zavazuje se, že zaplatí věřiteli
    • je bezpodmínečný příslib výstavce uhradit směnečnému věřiteli určitou peněžitou částku
    • 2 osoby
    • obsahuje zaplatím
12. směnka cizí
    • výstavce směnky (= vedlejší dlužník) přikazuje hlavní osobě (= hlavní dlužník = směnečník = ten, kdo směnku proplatí) uhradit dlužnou částku věřiteli
    • směnečník s tím musí vyjádřit souhlas = akceptovat směnku
    • je bezpodmínečný příkaz výstavce adresovaný hlavnímu dlužníkovi, aby zaplatil směnečnému věřiteli určitou peněžitou částku
    • 3 osoby
    • obsahuje zaplaťte
13. podle UCE
14. směnka k úhradě – závazek
15. směnka k inkasu – pohledávka
    • eskont směnky – prodej směnky bace před datem splatnosti, banka si srazí diskont (= úrok ze směnky), majiteli vyplatí zbytek
    • úrok (diskont) = počáteční jistina/100 * úroková sazba * počet dní/360
    • počet dní = (měsíc splatnosti – měsíc eskontu) * 30 + (den splatnosti – den eskontu)
    • použití směnky:
16. platidlo
17. ručení
18. zástava
19. cizí zdroj krátkodobého financování podniku

• státní pokladniční poukázka
  • vydává centrální banka na krytí schodku státního rozpočtu
  • velmi spolehlivý CP (státní záruka)
  • vysoká nominální hodnota

1. cenné papíry kapitálového trhu

• CP vystavené na dobu delší než 1 rok
• druhy CP kapitálového trhu:

1. podle podoby
2. listinné CP
   • mají materializovanou podobu
   • plášť – náležitost – firma a sídlo emitenta, nominální hodnota, datum vydání
3. zaknihované CP
   • nemají hmotnou podobu, jsou evidovány na účtech formou elektronického záznamu
   • nominální hodnota = hodnota, kterou CP představuje
   • tržní hodnota (= kurs) = částka, za kterou se CP kupuje a prodává
   • emitent = ten, kdo CP vydává (podnik, stát, …)
4. podle převoditelnosti
5. CP na jméno
   • vlastník je uveden na CP
   • zaknihované – pouze na jméno
6. CP na doručitele (= na majitele)
   • vlastníkem je ten, kdo CP předloží
   • převod: předáním
   • jen listinné CP

 

1. majetkové cenné papíry

• představují určitý majetek

1. akcie
   • peníze za zakoupené akcie nelze vrátit zpět!
   • kurz kolísá
   • její držitel (= akcionář) je společník a. s.
   • druhy:
2. kmenové (obyčejné)
3. přednostní (= prioritní) – její majitel má přednostní právo na výplatu dividend, někdy může být omezeno hlasovací právo na valné hromadě
4. podílový list
   • CP, s nímž je spojeno právo jeho majitele na odpovídající podíl z majetku podílového fondu
   • vydává podílový fond
   • podílový fond založí investiční společnost nebo banka
   • ta shromažďuje prostředky od drobných investorů
   • nashromážděné prostředky PF investuje – jedná se o formu kolektivního investování
   • PF získávají prodejem PL prostředky od vkladatelů
   • podílník má dále nárok:
     • na zpětný prodej PL podílového fondu, PL mohou být prodávány na finančním trhu
     • podílet se na výnosech podílového fondu
   • kurz PL je závislý na úspěšnosti investování fondu – kolísá
   • podílníci se nemohou podílet na řízení fondu
   • druhy fondů:
5. akciové – získané prostředky investují především do akcií
6. dluhopisové – prostředky umisťují především do obligací
7. peněžního trhu – investují do krátkodobých bezpečných dluhopisů a bankovních vkladů
   • další druhy:
     • fondy smíšené – fond si stanoví strategii investování, která zahrnuje jak akcie, tak dluhopisy, tak další finanční nástroje
     • fondy fondů – kupují podílové listy jiných fondů
   • pro větší bezpečnost se vyvinuly:
     • zajištěné fondy – které klientovi garantují návratnost jím vložených prostředků, nebo minimální zhodnocení investice; podmínkou je ponechání prostředků ve fondu určitou minimální dobu

1. úvěrové cenné papíry

• představují dluh výstavce vůči majiteli, majitel nemá právo podílet se na řízení instituce, která jej vydala

1. obligace (= dluhopis)
   • CP, který vyjadřuje dlouhodobý dlužnický závazek výstavce vůči majiteli CP
   • majitel dluhopisu má nárok na:
     • splácení dlužné částky (po uplynutí doby splatnosti může obligace odprodat zpět – vrátit)
     • vyplácení úroku z obligací (každý rok nebo půlrok až do doby splatnosti)

 

• členění (podle výstavce)

1. podnikové
2. státní (na krytí schodku státního rozpočtu)
3. komunální (vydává obec)
4. bankovní
5. hypoteční zástavní list

• jeho výstavce je banka, která si obstarává dlouhodobé finanční zdroje na poskytování hypotečních úvěrů (= úvěry na nemovitosti, které jsou zajištěny zástavou nemovitosti)

 

 

CP	peněžního trhu		šek (na jméno, na doručitele, na řad) (soukromý, bankovní)
			směnka (vlastní, cizí) (k úhradě, k inkasu)
			státní pokladniční poukázka
	kapitálového trhu	majetkové	akcie (kmenové, přednostní)
			podílový list (akciové, dluhopisové, peněžního trhu) (smíšené, fondů)
		úvěrové	obligace (podnikové, státní, komunální, bankovní)
			hypoteční zástavní list

 

Trh cenných papírů

• primární trh CP
  • na něm se prodávají nově emitované CP (jedná se o první prodej – výstavce prodává prvnímu majiteli)
• sekundární trh CP
  • na něm se obchoduje s již vydanými CP

1. veřejný
   • jeho účastníkem je člen burzy
   • obchody provádí Burza CP Praha, nebo RM Systém
2. neveřejný
   • k obchodu dochází na základě dohody mezi kupujícím a prodávajícím (jedná se o přímé obchody)

 

Burza

• je zvláštní forma trhu
• obchoduje se na ni se zbožím, které se na burze nenachází
• burzovní obchody se konají pravidelně na určitém místě a v určitou dobu (je to pohodlnější a operativnější pro obchodníky, než jezdit po světě a hledat kupce nebo prodejce), tím dochází k vysoké koncentraci nabídky a poptávky přes burzu, řada obchodů se provádí elektronicky – burza je oficiálním místem tvorby cen
• obchodování na burze se nemůžu účastnit každý, jen oprávněné osoby
• typy burz:

1. burza CP – obchoduje se zde hlavně s dlouhodobými CP
2. devizová burza – obchoduje se s cizími měnami
3. komoditní (= zbožová) burza – obchoduje se se surovinami (ropa), plodinami (obilí), potravinami – v ČR je 5 komoditních burz

 

Obchodování na burze CP

• mohou na ni obchodovat pouze členové burzy (obvykle to jsou obchodníci s CP)
• ostatní investoři musí pro své obchody na burze využívat některého člena burzy jako zprostředkovatele
• obchodníci s CP = PO
  • obchodují na vlastní účet (stávají se vlastníky CP) nebo na cizí účet (pro své klienty na základě komisionářské smlouvy – pokud bude obchodování častější) = broker
• makléř = FO
  • FO, která má povolení k vykonávání své funkce

 

Trh s CP v ČR

Burza cenných papírů Praha

• velké objemy obchodů (průměrné denní obchody za 4 mld. Kč)
• index – denní průměr cen nejobchodovanějších CP (pro rychlou orientaci)
• index PX (11 vybraných CP)

 

RM Systém, Česká burza cenných papírů

• malé objemy obchodů
• zaměřen na drobné a střední investory

 

správa CP – Centrální depozitář (eviduje CP v zaknihované podobě)

 

Obchody s CP

= nákup, prodej CP

1. prostřednictvím obchodníka s CP na burze
2. přímo (mezi majiteli CP nebo mezi majitelem CP a obchodníkem CP)